2026년 4월, 미국 증시는 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 해제 기대감으로 급등했습니다. 하지만 이는 일시적일 수 있으며, 향후 유가 변동성과 미-이란 협상 결과에 따라 시장이 크게 요동칠 수 있습니다. 2026년 투자 전략 수립 시 이러한 불확실성을 반드시 고려해야 합니다.
2026년 미국 증시, 호르무즈 해협 이슈가 급등을 견인했나?
지난 금요일, 미국 증시는 이란이 호르무즈 해협을 전면 개방할 것이라는 소식에 힘입어 큰 폭으로 상승 마감했습니다. 나스닥 100 선물은 장중 4%까지 오르며 긍정적인 흐름을 보였습니다. 이는 2013년 이후 나스닥 지수가 13일 연속 상승하는 최장기 랠리를 기록하는 배경이 되었습니다. 하지만 이 소식과는 별개로 서부텍사스유(WTI) 가격은 80달러 초반까지 급락하는 현상이 동반되었습니다. 만약 고가에 원유 선물을 매수했다면 큰 손실을 볼 수도 있었던 상황입니다. 실제로 호르무즈 해협 통과를 시도했던 20여 척의 상선들은 모두 통과에 실패했습니다. 트럼프 대통령은 미국과 이란 간의 합의가 이루어질 때까지 호르무즈 해협 봉쇄를 유지하겠다는 입장을 고수하고 있기 때문입니다. 현재 미국은 약 200억 달러의 동결 자산을 풀어주며 이란과의 핵 합의를 이끌어내려 노력 중입니다. 하지만 이란은 18일 재차 호르무즈 해협을 봉쇄하며 오만해 부근에서 인도의 유조선 두 척을 공격하는 등 긴장을 고조시키고 있습니다. 이러한 주말 동안의 복합적인 사건들은 금요일 미국 증시의 상승세가 월요일 시장에 큰 의미를 갖지 못하게 만들 수도 있습니다.
미국 증시 밸류에이션 부담과 향후 전망은?
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미국 증시는 13일 연속 상승 랠리를 이어가며 밸류에이션 부담이 커지고 있습니다. 특히 빅테크 기업들의 주가수익비율(PER)은 20배를 훌쩍 넘어서고 있으며, 일부 종목은 30배 이상을 기록하고 있습니다. 팩트셋 어닝 인사이트에 따르면, 향후 12개월 선행 PER은 약 21배에 근접하고 있어 주의가 필요합니다. 하지만 2026년 1분기 어닝 성장률은 13.2%로 견조한 흐름을 보이고 있으며, 이는 6분기 연속 두 자릿수 성장률입니다. 2026년 2분기부터 4분기까지는 약 20%의 높은 어닝 성장률이 지속될 것으로 전망되며, 연간으로는 18% 성장이 예상됩니다. 이러한 실적 기반은 미국 증시가 현재 수준을 유지하는 중요한 동력입니다. 향후 1년 내 S&P 500 지수의 목표치는 8,325포인트로, 현재 대비 18.2%의 상승 여력이 있습니다. 이는 장기적으로 미국 증시의 긍정적인 전망을 뒷받침합니다. 예측되는 2026년 S&P 500 EPS는 323.29달러, 2027년에는 375.32달러로 상승할 것으로 보입니다.
호르무즈 해협 봉쇄 해제 가능성과 유가 변동성 대응 전략
미국과 이란 간의 협상 결과에 따라 유가 변동성이 커질 수 있으므로, 월요일 시장부터는 유가 흐름에 대한 빠른 대응이 필요합니다. 이란은 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 수천억 달러의 손실을 보고 있어 장기간 봉쇄를 유지하기 어렵습니다. 트럼프 대통령은 미군 증파를 통해 이란의 봉쇄 카드를 협상에 활용하고 있습니다. 이러한 극심한 변동성 장세에 대비하여 신중한 투자 전략이 요구됩니다. 고객 예탁금은 117조 원으로 소폭 증가했으나, 빚투(빚내서 투자) 규모가 33조 원에 달하는 것은 긍정적인 신호로 보기 어렵습니다. 따라서 공격적인 투자보다는 시장 상황을 면밀히 관찰하며 리스크 관리에 집중하는 것이 중요합니다.
반도체 시장 동향과 주요 기업 전망
디램익스체인지 지수에 따르면, DDR5 16GB 4800/5600 규격 메모리 가격은 지속적인 강세를 보이고 있습니다. 다만, 다른 규격의 메모리 가격은 다소 부진한 흐름을 보이고 있습니다. 1분기 반도체 가격이 급등한 이후 2분기에는 다소 완만해지는 추세이며, 특히 DDR5 현물 가격은 소폭 상승하거나 횡보하고 있습니다. 엔비디아는 연속적인 상승 랠리를 이어가며 200달러를 다시 돌파했습니다. 현재 주가는 2029년 이후의 실적까지 반영하고 있는 것으로 보입니다. 마이크론 테크놀러지의 경우 2027년까지 가파른 성장이 예상되며, 이때 EPS는 100달러에 달할 것으로 전망됩니다. 2026년 40달러에서 시작하여 가파른 상승 기울기를 보일 것으로 예상되지만, 주가는 이미 455달러로 이러한 실적 전망을 상당 부분 반영하고 있습니다. 주가가 약 1년 정도 선행하여 실적을 반영한다는 점을 고려할 때, 2026년 하반기 시장 상황을 예의주시할 필요가 있습니다.
미국-이란 협상 관련 자주 묻는 질문
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