2026년, 가상자산 시장에 시장조성자 제도가 도입되어 주식 시장처럼 안정적이고 활발한 거래 환경이 조성될 전망입니다. 이는 가격 왜곡 현상을 줄이고 투자자에게 합리적인 거래 비용을 제공할 것으로 기대됩니다.
가상자산 시장, 왜 불안정했을까요? 2026년 전망은?
기존 국내 가상자산 시장은 개인 투자자 중심의 거래로 인해 특정 시점에 매수·매도세가 쏠리면 호가가 얇아져 가격 왜곡이 빈번하게 발생했습니다. 예를 들어, 2023년 10월 빗썸에서 테더(USDT) 가격이 해외 시세와 달리 5700원까지 치솟았던 사례는 이러한 가격 왜곡의 대표적인 예시입니다. 이러한 불안정성은 '김치 프리미엄'이라는 기형적인 가격 형성으로 이어지기도 했습니다. 2026년에는 시장조성자 제도의 도입으로 이러한 불안정성이 크게 완화될 것으로 예상됩니다.
시장조성자(MM)란 무엇이며, 어떤 역할을 하나요?
시장조성자는 특정 가상자산에 대해 지속적으로 매수 및 매도 호가를 제시하여 시장에 유동성을 공급하는 역할을 합니다. 이는 마치 주식 시장에서 증권사가 거래를 돕는 것과 유사합니다. 누군가 코인을 사고 싶지만 팔려는 사람이 없을 때 시장조성자가 매도하고, 반대로 팔고 싶지만 사려는 사람이 없을 때 시장조성자가 매수함으로써 거래가 원활하게 이루어지도록 돕습니다. 이를 통해 급격한 가격 변동성을 줄이고 투자자들이 보다 안정적인 환경에서 거래할 수 있게 됩니다.
시장조성자 제도는 어떻게 운영되나요? 2026년 예상 시나리오는?
시장조성자 제도는 크게 두 가지 방식으로 운영될 것으로 예상됩니다. 첫째, 가상자산 거래소(업비트, 빗썸 등)가 전문 기관 투자자와 계약을 맺어 시장조성자 역할을 수행하는 방식입니다. 둘째, 가상자산을 발행하는 재단이나 프로젝트가 전문 기관과 직접 유동성 공급 계약을 맺는 형태입니다. 특히 신규 상장하는 가상자산의 경우, 상장 초기의 가격 급등락을 방지하는 데 시장조성자의 역할이 중요해질 것입니다. 다만, 거래소 자체의 시장조성은 자전거래 논란을 피하기 위해 금지될 가능성이 높으며, 국내 신규 가상자산 매매 업체나 해외 기관이 이 역할을 맡을 것으로 보입니다.
시장조성자 제도 도입, 투자자에게 어떤 이점이 있나요?
가장 큰 기대 효과는 '가격 왜곡 해소'입니다. 개인 거래 의존도로 인해 발생했던 비정상적인 가격 급등락이나 '김치 프리미엄' 현상이 줄어들 것으로 예상됩니다. 이는 곧 투자자들이 거래 시 발생하는 슬리피지(거래 예상가와 실제 체결 가격의 차이)를 줄여 합리적인 비용으로 거래할 수 있게 됨을 의미합니다. 또한, 시장조성자는 원화 스테이블코인의 안정적인 유통에도 기여할 수 있습니다. 스테이블코인 가격이 1원에서 벗어나는 '디페깅' 현상 발생 시, 시장조성자가 차익거래를 통해 가격을 정상화하는 역할을 수행할 수 있습니다. 이는 향후 비트코인 현물 ETF 승인 등과 맞물려 더욱 중요해질 것입니다.
가상자산 시장, 왜 더 믿을 수 있게 되나요? 2026년 전망
금융당국은 그동안 '가상자산 = 투기 자산'이라는 인식 때문에 시장조성자 제도 도입을 망설여왔습니다. 하지만 이제는 가상자산을 새로운 산업의 한 축으로 인식하며 시장조성자 제도를 통해 시장을 양성화하려는 움직임을 보이고 있습니다. 디지털자산기본법에 시장조성 행위가 합법화하는 규정이 포함될 예정이어서, 앞으로 코인 시장이 더욱 제도권 안으로 편입되고 투명해질 가능성이 높습니다. 이는 투자자들이 더 안심하고 투자할 수 있는 환경을 마련하는 데 기여할 것입니다.
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