많은 분이 미-이란 분쟁, 방산주 투자, IPO 러시 등 복합적인 시장 상황에서 놓치는 핵심이 있습니다. Fisher Investments는 현재 시장이 최악의 시나리오를 이미 반영했으며, 역사적 패턴상 신고가를 향한 반등 구간에 진입했다고 분석합니다. 특히 방산주와 IPO 시장에 대해서는 신중한 접근을 권고하며, 에너지 가격과 인플레이션의 관계는 통화량에 달려있다고 진단합니다.
미-이란 분쟁, 시장은 이미 앞을 보고 있나요? 2026년 전망은?
Fisher Investments의 마이클 핸슨은 미-이란 분쟁이 주식 시장에 미치는 영향에 대해 컨센서스와 다른 시각을 제시했습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 우려에도 불구하고, 베네수엘라, 미국 등 대체 경로를 통한 원유 공급이 이미 가동되고 있음을 강조했습니다. 실제로 원유 선물 커브가 하향하는 것은 시장이 공급 차질을 일시적으로 보고 있음을 시사합니다. 또한, 역사적으로 대통령 임기 2년차 하반기는 중간선거 효과로 인해 주식 시장의 강력한 상승 모멘텀이 발생하는 시기임을 지적하며, 현재가 이러한 반등 구간에 진입했을 가능성을 높게 보았습니다. 이는 분쟁이 지속되더라도 시장은 이미 이를 가격에 반영하고 미래를 향해 나아가고 있다는 의미입니다.
방산주 투자, 지금이 적기일까요? 기대치와 현실은?
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방산주 투자에 대한 질문에 핸슨은 신중론을 펼쳤습니다. 전쟁 발발 시점을 예측하기 어렵듯, 방산주의 주가 움직임 역시 예측하기 어렵다는 것입니다. 현재 유럽과 미국 방산주에 대한 시장의 기대치가 이미 매우 높아져 있으며, 주가 추가 상승을 위해서는 기대치를 뛰어넘는 실적이 필수적이라고 분석했습니다. 또한, 분쟁이 예상보다 빨리 종식될 경우 방산주가 하락할 가능성도 배제할 수 없다고 경고했습니다. 방산 계약의 특성상 수익이 계약 시점, 기간, 금액에 따라 달라지므로 개별 종목에 대한 면밀한 분석이 필요하며, 현재 시장은 방산주를 다소 투기적으로 접근하고 있다고 평가했습니다. 따라서 높은 기대치를 고려할 때 선뜻 낙관하기는 어렵다는 입장입니다.
에너지 가격 상승은 인플레이션을 유발하지 않나요? IPO 러시의 진실은?
핸슨은 유가 상승이 인플레이션과 경기 둔화를 유발할 것이라는 일반적인 우려에 대해 그 영향이 미미할 것이라고 단언했습니다. 장기적인 인플레이션의 근본 원인은 유가가 아니라 경제 내 총 통화량, 즉 통화 공급에 있다고 명확히 했습니다. 현재 글로벌 통화 공급 증가율은 과열 수준이 아니며, 글로벌 GDP 성장률이 약 3%로 예상되는 상황에서 에너지 가격 상승이 인플레이션을 크게 자극하지는 않을 것이라고 분석했습니다. IPO 시장에 대해서는 기술주 기대치가 애널리스트 전망치를 넘어선 현 상황을 전형적인 과열 국면으로 진단했습니다. 이는 공모주에 비싼 가격을 지불하게 되는 위험한 시그널이며, 투자자들의 신중한 접근이 필요함을 시사합니다.
프라이빗 크레딧 리스크, 시스템 위기로 이어질까요?
프라이빗 크레딧 위기와 관련하여 핸슨은 전면적인 시스템 위기 가능성은 낮다고 보았습니다. 하지만 소프트웨어 기업 대출을 중심으로 한 유동성 미스매치 문제가 상당 기간 개별적인 난제로 작용할 수 있다고 분석했습니다. 이는 특정 섹터의 차입 비용 상승과 자금 조달의 어려움으로 이어질 수 있으며, 투자자들은 이러한 개별적인 신용 위험에 주목해야 합니다. Fisher Investments는 이러한 복합적인 시장 상황 속에서도 과거 사이클의 교훈을 바탕으로 장기적인 관점에서 투자 전략을 수립할 것을 권고합니다. 개인의 투자 결정은 전문가와 상담 후 신중하게 진행하는 것이 좋습니다.
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